铝价下周看涨预期升温，需求支撑震荡偏强

发布日期：2026-02-26 08:10 来源: 阅读量（ ）

下周展望：需求支撑，看涨情绪升温

• 【现货方面】：经历本周强势拉升行情后，周五开始出现止涨转跌表现，但弱基差以及南北价差较大的背景下，多数持货商对后市预期情绪好转，普遍呈现坚定挺价缓出行为，小部分看跌周末前先行变现基本未造成影响，预计下周该表现仍将延续，价格重新逼近20000关口，贸易商进场接货的积极性更高，将对期价及需求形成有效支撑，预计下周铝锭报价仍将围绕20000关口偏强震荡，区间关注19900-20250

• 【期货方面】：中美贸易摩擦缓和的积极影响仍在，但宏观情绪的提振作用可能会随着时间推移逐渐减弱。需关注后续是否有进一步的政策落地来持续支撑铝价，而基本面上或需更多聚焦在需求端，供应电解铝产能已达上限，利空程度有限，而需求方面，下游需求逐渐进入淡季，整体需求增长动力不足。不过，铝线缆行业由于输变电订单的交付和二批招标的开启，短期内需求仍有一定保障，回调空间有限，因此预计下周铝价或将在20000关口附近震荡盘整蓄能上攻，区间关注19900-20400

【本周概况】

• 本周铝价呈现单边上扬行情，大阳K线报收，成交缩量，刷新清明假期后的反弹高点，最高价报20325元/吨位置，较上周涨590元，而现货南储佛山铝锭价格周五报20140元/吨位置，较上周涨580元。
  

【影响本周铝价强势拉升的因素】

1、宏观政策利好：中美双方承诺于 2025 年 5 月 14 日前采取系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税及暂停或取消非关税反制措施。这使得宏观层面对于中美贸易摩擦加剧的担忧缓和，投资者信心修复，铝的需求预期获得一定程度的提振，推动铝价上涨。

2、库存低位支撑：国内电解铝社会库存持续下降，截至本周已降至 83 万吨以下，创 2025 年新低。库存处于低位，意味着市场上可流通的铝现货相对减少，在需求稳定或增加的情况下，供应偏紧的局面支撑了铝价的上涨，同时也支撑了现货升水。

3、外盘带动影响：LME 铝 3M 均价在本周也呈现上涨态势，5 月 16 日 LME 铝 3M 均价为 2522.5 美元 / 吨（约合人民币 20380 元 / 吨），上涨 29 美元。外盘铝价的走强对国内铝价产生了带动作用，增强了市场对铝价的上涨预期。

4、氧化铝强势拉升，供应端的变化以及库存去化等因素，使得多头情绪发酵，期货市场上主力合约持续增仓上行。同时，空头大量撤退，部分空头席位大幅减仓，显示出市场对氧化铝价格短期走势的预期较为乐观，利好铝价成本端支撑。