氧化铝供应过剩持续 价格承压下行

发布日期：2026-02-24 08:12 来源: 阅读量（ ）

近期陆续有氧化铝厂实施检修，产量小幅下降，需求增量有限，库存持续累积，氧化铝供应过剩难改，上方仍有压力，主力合约收跌2.8%。

　　
　　原料方面，北方地区矿山虽逐步复产，但整体供矿的稳定性仍不足，国产矿库存偏低，不过，进口矿的持续稳定到港提供了支撑。供应方面，近期国内氧化铝炼厂出现检修减产，周度产量出现小幅下滑，但目前运行产能整体仍处于较高水平。此外，进口窗口打开，需求增量有限，氧化铝供应压力仍存。国内氧化铝总库存持续累积，各类库存数据均处于高位，据Mysteel统计显示，截止12月18日，中国氧化铝总库存为511.4万吨，较上周四增加5.3万吨。12月交割带动仓单注销增加，昨日上期所仓单降至19万吨下方，仓单压力稍有缓解，但目前仓单水平仍不低，盘面仍面临较大的实货交割压力。
　　
　　现货方面，近期氧化铝现货价格持续下滑，Mysteel表示，当前市场供需矛盾积压，国内氧化铝运行产能因部分企业检修出现阶段性调整，但整体维持高开工局面。需求端来看，西北电解铝厂经历前期持续补库，集中到货导致卸货压力增加，在高库存情况下采购大量现货意愿减弱；南方供应较为稳定，仅个别铝厂逢低价采购。短期来看，预计氧化铝价格继续偏弱运行。
　　
　　对于当前走势，新湖期货表示，近期陆续有氧化铝厂实施检修，使得运行产能阶段性下降，产量也有所减少。不过消费增加非常有限，供应仍处于较大过剩状态，库存继续攀升。月底仍有新产能投放，且焙烧检修后复产能补上前期产量，过剩将进一步加剧，因此氧化铝价格继续承压。建议反弹做空。