29日铝市早评：铝价高位反复重心上移，基本面及情绪面影响相悖——AL2602

发布日期：2026-02-24 11:57 来源: 阅读量（ ）

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昨日行情回顾 ：

伦铝休市

周五伦敦市场延续假期休市行情，沪铝则延续高位反复行情，长上影中阳K线报收，成交大幅放量，晚间则探底回升，最高价刷新22650元/吨位置，价格重心上移。日内铝价宏观面及基本面影响相悖，宏观上，市场对美国货币政策转向的预期是近期主导金属市场情绪的核心。尽管11月非农数据略超预期，但失业率攀升至四年高位。市场普遍判断美联储将延续货币宽松基调，叠加金银铜持续强势拉升，限制铝价回调空间，午后铝价突破22350压力后短线拉升300元，但氧化铝较为疲弱，晚间再次回测22100附近位置。 

现货消息 ：

26日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报21910-21700元/吨，涨60元 

库存数据 ：

24日LME铝总库存:521050吨，增1450吨 

中线观点 ：

供应端:国内产能运行产能 4446 万吨（12 月中旬），开工率 98.2%，接近天花板，新疆技改、云南枯水期限电预期形成供给约束。库存变化：国内铝锭社库 61.2 万吨（12 月 25 日），周增 2.4 万吨，低速累库；LME 铝库存 51.96 万吨（12 月 22 日），同比低位，短期难大幅回升。

需求端|:下游开工率：加工企业平均 61.8%，铝型材 53%（淡季低位），铝箔 70.4%（相对韧性）；新能源汽车、光伏等领域需求增速约 10%—15%，但占比仍有限，难以对冲整体淡季压力。现货成交：日均成交量环比下降，刚需补货为主，追涨意愿弱；贴水幅度在 - 50 至 - 150 元 / 吨，部分地区扩大。

电力与其他：云南枯水期临近，电价预期上涨，但短期影响有限；阳极炭块、氟化铝价格平稳，成本端整体中性偏弱。

综合而言，在铜价强势拉升的影响下，预计铝价维持高位区间震荡偏强思路，但上行受限的结论。 

日内行情展望 ：

预计日内铝价或有冲高回落，波动区间关注22250-22650 

支撑 ：22450、22250、22050 

压力 ：22650、22800、23000 

日内关注点 ：

情绪影响