铝价高位震荡供应受限，需求淡季上行压力持续

发布日期：2026-02-25 08:16 来源: 阅读量（ ）

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昨日行情回顾 ：

伦铝报收2986.5，涨1.49%

周二铝价高位区间内震荡反弹，回补周初影线区间，最高价报2987美元位置，行情反弹力度略超预期，均线系统支撑依旧有效。亚盘时段铝价震荡反弹，午后更是有加速表现，主要受到资金情绪面牵引较大，白银铜价成功气温回升，叠加镍价拉升近6%，对期价形成强劲的情绪面提振，铝价跟随上攻表现，而欧美时段，铝价与铜价白银等走势形成较强趋同性，但国内社库累增，而海外大幅录降，未能形成共振作用，氧化铝空头持仓增加也从成本端上拖累铝价，限制铝价反弹空间，沪铝方面，隔夜短线冲高回落，最高价报22750元/吨位置。 

现货消息 ：

30日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报22060-22120元/吨，跌320元 

库存数据 ：

30日LME铝总库存:514250吨，减5000吨 

中线观点 ：供应端:国内产能运行产能 4446 万吨（12 月中旬），开工率 98.2%，接近天花板，新疆技改、云南枯水期限电预期形成供给约束。库存变化：国内铝锭社库 61.2 万吨（12 月 25 日），周增 2.4 万吨，低速累库；LME 铝库存 51.96 万吨（12 月 22 日），同比低位，短期难大幅回升。

需求端|:下游开工率：加工企业平均 61.8%，铝型材 53%（淡季低位），铝箔 70.4%（相对韧性）；新能源汽车、光伏等领域需求增速约 10%—15%，但占比仍有限，难以对冲整体淡季压力。现货成交：日均成交量环比下降，刚需补货为主，追涨意愿弱；贴水幅度在 - 50 至 - 150 元 / 吨，部分地区扩大。

电力与其他：云南枯水期临近，电价预期上涨，但短期影响有限；阳极炭块、氟化铝价格平稳，成本端整体中性偏弱。

综合而言，在铜价强势拉升的影响下，预计铝价维持高位区间震荡偏强思路，但上行受限的结论。 

日内行情展望 ：

预计日内铝价震荡回落，波动区间关注22350-22680 

支撑 ：22430、22300、22130 

压力 ：22650、22800、23000 

日内关注点 ：

情绪影响