9月23日SHFE市场：供应充裕 氧化铝震荡下跌

发布日期：2026-02-20 09:13 来源: 阅读量（ ）

目前国内氧化铝运行产能仍处高位，周度产量有所增加，加上进口窗口打开，后续进口氧化铝流入量增多预期增加，供应宽松，氧化铝承压下跌，主力合约收跌1.94%。

　　
　　原料方面，几内亚铝土矿存增量预期，加剧铝土矿过剩局面，氧化铝成本有下行可能。供应方面，当前氧化铝厂运行产能仍处于较高水平，产能变动较少，金源期货表示，按照当前现货及长单价格看，氧化铝厂仍有一定利润，短时间或难迎大规模减产，预计供应仍充裕。另外，除国内氧化铝下个下调外，海外市场氧化铝价格也在持续走弱，内外价差逐渐扩大促使市场采购积极性明显提升，进口窗口窄幅打开，未来两个月进口量增加可能会导致国内氧化铝供应过剩局面加剧。
　　
　　现货方面，近期氧化铝价格持续下调，Mysteel表示，当前国内氧化铝期现两弱，即便利润缩窄及环保等压力逐步上升，但国内氧化铝行业开工波动仍较为有限，叠加进口持续输入，阶段性供应增加。从需求来看，近期下游国内电解铝产能置换项目稳步推进，但产量变动仍较为微小，而西北部分铝厂继续保持常规招标采购，采购价格小幅回落。预计短期国内氧化铝价格延续稳中偏弱整理。
　　
　　对于当前走势，新湖期货表示，近期运行产能无大幅变化，氧化铝产能维持高位运行，产量也回到历史高位。下游电解铝虽运行产能也有一定增加，但增量有限，带来氧化铝消费增量也有限，现货供应过剩。后期有新产能投产计划，届时过剩将愈发严重。操作上建议反弹做空。