10.10铝周评：短期调整难避免？

发布日期：2026-02-18 08:11 来源: 阅读量（ ）

下周前瞻：高库存弱需求压制，上行乏力

• 【现货方面】

• 下周预测：市场主流情绪将是贴水成交，持货商仍以逢高出货为主。

• 核心观点： 高铝价显著抑制下游接货积极性，假期积累的高库存促使持货商积极套现，现货市场面临压力。尽管月差结构和基差预期变化可能吸引贸易商接货，但整体需求不足将主导市场，价格承压。

• 波动区间&现货攻略： 回调至20600-20900元/吨

• 【期货方面】

• 下周预测：预计仍有惯性下探表现

• 核心观点：宏观支撑减弱，而基本面方面，铝锭库存未能如期进入季节性下降通道，成为拖累铝价的关键因素。在需求不足的背景下，当前价格难以持续维持在21000元/吨上方，市场需要等待新的利好刺激（如“十五五”政策炒作）。

• 波动区间&期货攻略：关注20650-21100元/吨

【本周概况：大涨回落，重心微幅上移】

•  期货方面：

  本周铝价呈现冲高回落行情，长上影小阳K线报收，最高价报21205元/吨位置，价格重心微幅上移，波动区间20800-21200，报收20980元/吨，涨300元

• 现货方面：

  南储佛山铝锭周五报价20910元/吨，较节前（30号）涨260元，区间20890-20910

【本周冲高回落原因】

1. 宏观情绪降温：周初受海外风险事件提振的乐观情绪减弱，随着地缘局势缓和及股市回调，市场避险情绪回升，削弱了铝价的宏观支撑。

2. 国内库存积压：节后铝锭与社会库存显著增加，凸显现货压力，华东地区出现贴水，下游采购转为观望，对价格形成压制。

3. 成本支撑减弱：主要原料氧化铝价格持续走弱，降低了电解铝的生产成本线，从成本端对铝价形成拖累。