氧化铝供应过剩与仓单高压下，价格或继续偏弱

发布日期：2026-01-07 15:11 来源: 阅读量（ ）

供应端未见主动规模减产，氧化铝供应过剩局面延续，且仓单压力明显，氧化铝承压下跌，主力合约收跌3.17%。

　　
　　近期几内亚矿石发运逐渐增加，前期部分停产的矿山也陆续出矿，且未来仍有增量释放，氧化铝成本支撑下移。供应方面，近期部分氧化铝企业进入焙烧炉大修阶段，加上北方环保限产，使得运行产能有所回落，但检修减产均为短期，加上前期检修减产部分产能开始复产，导致运行产能整体减少有限。另外，年末企业面临下年长单签订，企业为了能保障长单执行以及抢占明年市场长单份额，大规模减产意愿不强。短期氧化铝运行产能或将维持高位，供应过剩格局难改，关注后期供应端产量变化情况。此外，目前上期所氧化铝仓单处于偏高水平，后续将有大量仓单到期，仓单压力显著，氧化铝上方承压。
　　
　　现货方面，近期氧化铝价格持续下跌，Mysteel表示，未来随着春节前运力的逐渐下降以及交割库到期仓单的释放，持货商库存及销售压力不断增加，为了快速去化库存，不得不低价抛售。并且目前电解铝企业原料库存富裕，即使短期的小规模减产检修行为带动盘面价格有所反弹，但是难以将价格传导至终端。预计国内氧化铝价格维持偏弱调整走势。
　　
　　对于当前走势，新湖期货表示，近期北方环保等影响陆续有氧化铝厂实施焙烧检修，运行产能阶段性下降，产量也略有回落，但仍处于高位。下游电解铝运行产能轻微增加，氧化铝消费增加有限。检修未能扭转当前供应过剩的格局，库存继续攀升，期现压力不减。操作上建议反弹做空。