氧化铝供需仍偏空：供应过剩难缓解，价格承压延续

发布日期：2026-01-07 15:11 来源: 阅读量（ ）

氧化铝日内震荡下跌，主力合约收跌3.53%。目前氧化铝基本面仍然偏空，供应端炼厂暂未出现实质性减产，加上进口持续流入，供应仍然过剩，氧化铝上方承压。

　　
　　前期检修减产影响的产能近期陆续复产，目前氧化铝国内产能维持高位，近期北方市场再次出现检修，但由于规模有限，对月度产量影响不大。由于到目前仍未出现实质性减产，而需求端电解铝运行产能增量有限，加上进口窗口持续打开，氧化铝供应过剩局面难以缓解，银河期货表示，若现货成交持平低频、现货价格稳定，预计月均价仍难触及高成本产能理论现金成本，难以推动实质性减产的发生，则预计氧化铝价格持续承压。另外，据悉，当前市场普遍对几内亚新矿山的发运及老矿山的复产存在预期，预计届时矿价将会由于供应量的增加而加速下跌，且近期氧化铝价格止跌企稳，或将抑制工厂减产念头。
　　
　　现货方面，近期氧化铝价格维持低位，Mysteel表示，目前氧化铝企业为确保长单正常执行，对实施减压产行为持谨慎态度。且下游电解铝企业采购积极性暂未有明显提升，主要还是逢低采购，以刚需为主。预计国内氧化铝价格维持偏弱调整走势。
　　
　　对于当前走势，新湖期货表示，近期部分氧化铝厂先后实施检修，这使得短期产量阶段性回落，但总体仍处于高位，下游电解铝少量产量投产，使得消费稳中略增，出口下降而进口增加，氧化铝供应过剩的格局未有明显改变，库存继续攀升，过剩压力不减，氧化铝价格弱势难改。操作上建议反弹做空。